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炒热海外另类投资的三驾马车_[#第一枪]

发布时间:2021-06-07 12:41:06 阅读: 来源:缠绕膜厂家

在全球经济停滞不前和高失业率的背景下,欧美国家的富人阶层似乎并没有受到影响,越来越多的超级富豪加大了另类投资品的砝码。近年来,古董车、艺术品、红酒、珠宝、腕表等表现出了异乎寻常的市场韧性,尤其是随着新兴市场客户数量的增长,支撑了贵重品销售额的持续增长。投资奢侈品(贵重品)能得到更高的回报,但随之带来的风险也是对等的。

疯狂的古董车

一些欧美国家的相关法规规定,古董车投资带来的收入可以不缴纳资本利得税和收入所得税,玩车的人越来越多,随之也出现了古董车投资热。

1957年法拉利250GT Berlinetta拥有漂亮的车型,但也附带了让人瞠目结舌的价格标签。这一车型当初全球量产9辆,现今仅有8部存在。8月17日,仅存于世的一辆在加利福利亚圆石滩汽车周上进行拍卖。之前的预估价为900万美元至1100万美元,在经过多轮激烈的竞争之后,该辆跑车最终的成交价格高达946万美元,而该晚专场拍卖的总成交额为5370万美元。

就在同一天,在美国蒙特利RM拍卖公司,一台1967年款的经典法拉利275 GTB/4S NART Spyder以2750万美元的高价成交。创下美国汽车拍卖最高价,也名列全世界汽车拍卖亚军,拍卖最高纪录则是在此前不久刚刚由1954年款奔驰W196跑车创下的2970万美元。

英国研究机构——国际历史汽车集团制定了权威的全球古董车价格参考指数,其最新的一项数据显示,截止到2013年7月,在过去两年时间里,全球最好、最昂贵的50辆法拉利、保时捷、布加迪和其他车型经典品牌的价格基准指数增幅高达53%。而2011年的统计数据表明,排名前50古董车价格基准指数涨幅为10.05%,在2003年至2008年间,这一价格指数的年度涨幅均超过12%。而英国《金融时报》相关数据显示,过去10年,古董车价格累计上涨395%,其价格指数的表现明显优于标准普尔指数。

显然,喜好这些顶级奢侈品(贵重品)的大有人在,加拿大亿万富豪、服装制造业大亨劳伦斯·斯特罗尔就是法拉利的铁杆粉丝之一,到目前为止,他拥有的法拉利跑车已有20多辆,甚至在魁北克还有他的一条专用赛车道。英国Pink Floyd乐队的鼓手尼克·曼森也偏好收藏跑车,他拥有一个由40款经典车型组成的赛车系列,并定期参与赛车比赛。他收藏的1962法拉利250GTO每年都参与各项赛事,即便到现在,该车仍居世界最昂贵的跑车之列。2012年6月,相同车型的这辆车以3500万美元的价格私下售出,相比1996年的售价350万美元翻了10倍。

备受拥戴的另类投资品

具有特色且珍稀的跑车并非唯一值得收藏的另类投资品,收藏名酒佳酿、艺术精品也堪称近几年最受欧美国家欢迎的另类投资方式。

2013年,贵重品投资激增,对于古老而享有声誉的窖藏红酒、高端艺术品、珍稀邮票、珍贵钱币,甚至经典的小提琴和吉他的投资增幅均让人欣喜不已。葡萄酒在2013年攀上新的高峰,邮票和钱币的表现也远超过大盘指数,吉他的行情在2007年曾达到顶峰,而小提琴则是在最近几年开始急速上涨。与此同时,艺术品投资也只有窄幅波动。

英国巴克莱银行财富管理部门相关统计显示,在富有人群中,资产配置如下:艺术品占36%,古董车占25%,珍稀钱币占17%,红酒占10%,邮票占6%。巴克莱银行的统计虽然没有包括乐器,但根据现有情况进行推测,该部分所占比重应该在6%左右。

今年《经济学人》最新出炉的指数数据显示,“珍品指数”涨幅高达211%。相比而言,由摩根士丹利编制的MSCI世界股市指数显示,自2003年以来,包括红利和利息收入,股市的上涨幅度仅为147%。

受此影响,各种类型的贵重品基金蜂拥而至,以满足投资者不同的需求。澳大利亚私募股权投资公司Anchorage Capital计划在今年推出一只针对古典吉他的基金,总额为1亿美元。卢森堡专业基金投资公司 Nobles Crus在红酒投资热潮中,在不到5年的时间里成功吸金近1.1亿欧元。英国Liv—Ex葡萄酒投资基金所管理资金已达到2亿欧元,是全球最大的红酒投资基金,其董事长贾斯汀·杰布斯尤其强调,中国内地及香港过去5年在全球高端葡萄酒消费中所占比重已提升至25%。

英国AIM板上市公司Stanley Gibbons是全球首间以稀有邮票和珍品为投资项目的公司,其投资总监马柯·卡斯特指出,珍稀邮票值得投资的原因在于其价值不受经济影响,很少出现恐慌性抛售,可作为有形投资的最佳选择。事实上,追踪价值达12万港元或以上的珍稀邮票指数的GB250显示,即使在全球投资市场告急的2008年,稀有邮票价格的增长率高达32.7%,而过去10年,珍稀邮票的年均复合增长率为13.9%。

艺术品投资回报率远超其他贵重物品

收藏品定义广泛,不过,相比受众群体较小的种类,艺术品的参与范围和利润尤其值得关注。在过去10年,艺术品的回报率的确超过其他贵重物品,而且还具有上涨的持续性。

英国权威的艺术投资基金集团美术基金会CEO菲利普·霍夫曼相信,艺术品市场保持着强有力、长期的增长趋势。2012年,艺术品市场的年成交总额已超过1000亿美元,而中国、印度、中东甚至非洲新兴市场的崛起,都显示了艺术品超出预期的稳定增长。作为作品销售价格最贵的在世艺术家之一,里希特的《米兰大教堂》在伦敦苏富比春拍中以3710万美元成交,但其1998年的成交价仅为360万美元,总投资回报率高达931%。

截至目前,霍夫曼手上掌控的艺术品基金总额为2.1亿美元,有来自23个国家约100名的客户。他表示,他管理的基金购买的艺术品90%都是通过私下交易的渠道实现的。

而金融机构大佬们纷纷加入艺术品投资,更加增强了富人们对艺术品投资的信心。8月27日,亿万富翁、对冲基金经理、Third Point公司老总丹尼尔·勒布再次增持苏富比拍卖行的股份。据他透露,现在已经拥有苏富比5.7%的股份,耗资1.567亿美元,并计划加入管理层。其实,早在8月1日,Marcato Capital就对外发布公告,声明其在苏富比拍卖行中的股份已经上升到了6.6%,成为公司最大股东之一,可以参与苏富比在管理、营销策略以及其他事务上的讨论。此外,投资人尼尔森·佩尔茨也将其对冲基金的资金转投苏富比,其掌握的股权比重大约为6%。2013年,苏富比股价增幅超过30%,市场认为其股价仍然低估。

高收益下的高风险

葡萄酒、艺术品以及古董车是3种最常见的投资型收藏品,它们的共同点在于,在获得高收益的同时,伴随的是不可避免的高风险。

虽然日渐增加的财富人群对购买和拥有这些贵重物品的成本几乎忽略不计,但这类可收藏物品都有很高的转让费用,而且还需要购买保险,需要特殊的储藏和保护措施。

比如,古董车虽然回报颇丰,但存世量稀少,资金充裕并非唯一的投资条件,关键是要了解这一市场的特性。而且,持有古董车,需要付出巨额保养成本和高额的保险费,此外,其流通性低、交易费用高。非流动性是其另一个问题,要转让一辆1957年的法拉利并不容易,而且,对于针对古董车推出的投资基金而言,资金放在投资管理人手上至少需要5年时间,投资车型越稀罕,赎回期越长。

虽然有报告显示,波尔多精品葡萄酒投资收益远远超过黄金、原油以及股票,但对于葡萄酒投资而言,必须考虑其作为“损耗资产”自身的特征,对于大多数红酒而言,其寿命一般不过50年。而相比其他品类而言,准确估计酒窖的价值异常困难,而葡萄酒价值被操纵而故意高估的可能性更大。

作为一种特殊商品,艺术品价格特性表现出不确定性、潜在价值性和双重矛盾性,故其价格的确定很复杂,虽然部分艺术品可观的回报使得艺术品投资具有其他投资类型难以比拟的优势,但其流通性和变现性不如股票、黄金等金融产品灵活。而且,艺术品是非常专业的投资,其价值判断尤其不可预测。

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