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当工程机械三巨头H股竞相融资海外竞争升温

发布时间:2021-09-11 19:24:56 阅读: 来源:缠绕膜厂家

工程机械三巨头H股竞相融资 海外竞争升温

工程机械三巨头H股竞相融资 海外竞争升温

中国工程机械信息

导读: 相比中联重科率先登陆H股,机械行如果要求取*大力下的总伸长业另两大巨头三一重工和徐工机械的上市梦想,却因港股去年的持续不振暂时搁浅。如今,香港恒生指数一路上扬,三一和徐工重拾港股IPO的风声再起。尽管两家公司都表示 暂无时 ...

相比中联重科率先登陆H股,机械行业另两大巨头三一重工和徐工机械的上市梦想,却因港股去年的持续不振暂时搁浅。如今,香港恒生指数一路上扬,三一和徐工重拾港股IPO的风声再起。尽管两家公司都表示“暂无时间表”,但工程机械行业的“钱荒”,迫使港股发行提速。一场目标直指海外市场的港股交锋战,箭已在弦。

H股融资风声再起

徐工机械、三一重工、中联重科,被称为国内工程机械行业“三巨头”。前者在起重机市场独领风骚,同属“湘军”的三该实验机采取框架结构一和中联则在混凝土机先借助外力推动钳口械领域称雄。近年来,三巨头相继瞄上H股市场。

2010年12月,中联重科率先登陆港交所,募资约130.3亿港元。另两家巨头亦紧锣密鼓,不过港股低迷延缓其计划。

早在2010年4月,三一重工公告称拟发行H股;次年8月24日,公司宣称,证监会核准其发行H股股份数为15.41亿股(含超额配售2.01亿股)。受限于港股大幅波动,三一将H股数量缩至13.4亿股,发行价16..38港元,最多募资260亿港元。到了9月22日,公司突然宣布暂搁置H股上市计划。10月17日,三一将H股上市相关事项的有效期延长18个月。

徐工机械H股之路走得也不顺利。2011年1月5日,公司宣布H股上市计划。当2016年年8月23日,H股批文落袋,获准发行约5.93亿股H股(含超额配售约7735万股)。其后受制港股低迷,公司缩股至3.64亿股,募资约78亿-93.6亿港元,并最终宣布推迟募股。

不过今年以来,恒生指数从19000点涨到21000点之上,三一、徐工重拾融资的风声再起,有消息称两者集资额分别约为30亿美元、13亿美元。但三一重工证券部工作人员向透露,“暂未收到有关H股发行的任何消息”,徐工机械内部人士亦称,“H股上市时间暂未确定”。

激进销售引发“钱荒”

多位业内人士向表示,“三一和徐工的香港融资计划,目前是箭在弦上、不得不发,上半年会相继启动。”

从2011年业绩看,工程机械行业仍然繁花似锦。三一重工预计全年归属母公司所有者的净利润同比增长50%-60%,中联重科预计全年归属于上市公司股东的净利润同比增长55%-75%,徐工机械2011年前三季度业绩则是同比增长42.11%。

然而漂亮的数据难掩缺钱的尴尬。注意到,三一2011年前三季度应收账款飙升至近150亿,近乎年初的3倍;经营活动现金净流量为-15亿,而在年初这一数据还为67亿元。此外,三季度公司短期借款达到120亿,较去年同期激增1.8倍。“考虑净短期债务规模和公司收购德国普茨迈斯特耗费资金26亿元,初步估算,公司缺口已达80亿元。”一业内人士称。

徐工机械2011年三季度现金流流量为-5.79亿元;应收账款90.43亿元,较年初增长127.83%;短期借款32亿元,同比增长140.7%。中联重科相对尚好,三季度应收账款为116亿元,同比增幅66%。

中金公司研究员徐小庆称,工程机械上市公司高速增长背后,与采取激进销售策略有关,大量采用租赁、按揭、分期付款等手段抢占市场,使得应收账款大幅上升,2011年尤其明显。在他看来,随着存货占压资金压力加大,经营现金流恶化,行业内整体资金压力加大。

正由于囊中羞涩,赴港融资搁浅后,徐工机械去年12月初宣布,拟发行56亿元的公司债申请获得批准。2011年10月,中联重科同样抛出不超过15亿美元债券的发行计划。

全球化争斗强者恒强

一直以来,工程机械行业给人的印象是喜欢“窝里斗”,随着H股陆续发行,争斗的舞台也拓展到了境外。

“近年,国内市场跑马圈地有限,行业龙头开始谋划国外市场。一方面,海外广阔的市场有助于平滑国内经济周期的波动和消化过剩产能;另一方面,龙头公司已具备国际竞争实力,产品在性价比方面具备优势。登陆H股不仅能解资金之困,在内地大打价格战,更能借助这一平台,对海外市场发起猛烈进攻。”一券商研究员对称。

据悉,往年春节之后是工程机械的需求旺季,但从经销商的反馈看,目前开工率较低,新开工不足非常明显,一季度同比下滑接近50%。

巨头们走出去确实不遗余力。2009年,中联重科一举收购全球混凝土机械行业第三品牌CIFA;2012年初,三一重工继在海外建厂后,干脆收购业内全球第一品牌、德国的普茨迈斯特。徐工集团也不示弱,投资2亿美元在巴西建工厂,不断争取大额海外订单。“随着工程机械行业整体发展趋缓,龙头企业将获得更高的增速,业绩分化是未来的行业主题。”华创证券研究员李大军称。

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